EKP ja EU:n keskuspankit haluavat poistaa MiCA:n vakaavaluuttojen talletusvaatimuksen

Euroopan keskuspankki (EKP) ja EU-maiden 27 kansallista keskuspankkia haluavat poistaa MiCA-asetuksesta vaatimuksen, joka pakottaa merkittävät vakaavaluuttojen liikkeeseenlaskijat pitämään 60 prosenttia varannoistaan pankkitalletuksina. Keskuspankit varoittavat, että vaatimus sitoo pankkien taseet suoraan vakaavaluuttamarkkinan heilahteluihin. Asiasta kertoi ensimmäisenä uutistoimisto Reuters.

Mistä MiCA:n talletusvaatimuksessa on kyse

MiCA eli Markets in Crypto-Assets -asetus on EU:n yhteinen kryptovaluutta-asetus, joka tuli osittain voimaan kesäkuussa 2024 ja täysimääräisesti saman vuoden joulukuussa. Se asettaa yhteiset säännöt muun muassa kryptovaluuttojen liikkeeseenlaskulle ja alan palveluntarjoajille.

Vakaavaluutta eli stablecoin on kryptovaluutta, jonka arvo on sidottu johonkin vakaaseen kohteeseen, yleensä euroon tai Yhdysvaltain dollariin. MiCA jakaa ne kahteen ryhmään: omaisuusperusteisiin tokeneihin (ART) ja sähkörahatokeneihin (EMT). Asetus vaatii, että liikkeeseenlaskija pitää varoja tokenin arvon katteena.

Nykyinen MiCA-sääntö määrää, että vähintään 30 prosenttia varannoista on pidettävä pankkitalletuksina. Jos vakaavaluutta luokitellaan merkittäväksi eli markkinaosuudeltaan suureksi, vaatimus nousee 60 prosenttiin. Juuri tätä 60 prosentin rajaa Euroopan keskuspankki ja kansalliset keskuspankit nyt vastustavat.

Keskuspankit: vaatimus luo suoran yhteyden pankkeihin

Kannanotto sisältyy Euroopan keskuspankkijärjestelmän (ESCB) vastaukseen, joka julkaistiin tiistaina 22. syyskuuta osana Euroopan komission MiCA-asetuksen katsausta. ESCB koostuu Euroopan keskuspankista ja EU-maiden 27 kansallisesta keskuspankista.

Keskuspankkien mukaan nykyinen vaatimus ”luo suoran yhteyden liikkeeseenlaskijoiden ja luottolaitosten välille”. Käytännössä se tarkoittaa, että vakaavaluuttojen varannot ovat kiinni liikepankkien taseissa. Jos vakaavaluutan haltijat alkavat laajasti lunastaa kolikoitaan, liikkeeseenlaskija joutuisi nostamaan talletuksensa pois pankeista nopeasti. Tämä voisi keskuspankkien mukaan aiheuttaa pankeille likviditeettipaineita juuri silloin, kun niitä on muutenkin.

ESCB huomauttaa lisäksi, että talletusvarannot ovat ”tahmeudeltaan” heikompia kuin tavalliset asiakasvarat: ne voivat liikkua nopeasti, kun vakaavaluuttamarkkinalla tapahtuu jotain. Keskuspankit pitävät kiinteää talletusosuutta siksi keinona, joka siirtää vakaavaluuttojen riskiä pankkijärjestelmään.

Tilalle likviditeettivaatimukset yhden ja viiden työpäivän välillä

Kiinteän talletusprosentin sijaan keskuspankit esittävät, että MiCA:n vaatimus korvattaisiin vähimmäisosuudella varoja, jotka erääntyvät yhden ja viiden työpäivän kuluessa. Ratkaisevaa ei siis olisi se, missä varannot ovat, vaan se, kuinka nopeasti ne voidaan muuttaa rahaksi.

Ehdotus nojaa Euroopan pankkiviranomaisen (EBA) vuonna 2024 julkaisemiin luonnoksiin MiCA:n likviditeettivaatimuksista. Niissä merkittävien vakaavaluuttojen edellytettäisiin pitävän vähintään 40 prosenttia varannoista varoissa, jotka erääntyvät yhden työpäivän sisällä, ja 60 prosenttia viiden työpäivän sisällä. Muiden kuin merkittävien tokenien rajat olisivat 20 ja 30 prosenttia.

ESCB mainitsee esimerkkeinä lyhyistä varoista yön yli tehdyt takaisinostosopimukset eli repot sekä lyhytaikaiset valtionvelkakirjat. Ne voidaan muuttaa rahaksi nopeasti ilman, että varat ovat riippuvaisia yksittäisistä pankkitalletuksista.

Keskuspankit varoittavat valvonnan aukoista

Talletussääntö ei ole ainoa asia, johon ESCB otti kantaa. Keskuspankit sanovat, että EU:n viranomaisilla on ”merkittäviä haasteita” kryptoasetuksen valvonnassa, ja huomauttavat, että sääntöjä rikkovat yhtiöt voivat MiCA:n toimilupajärjestelmästä huolimatta edelleen tarjota palveluitaan EU:n asiakkaille.

ESCB pitää tätä sijoittajansuojan kannalta ongelmallisena ja peräänkuuluttaa vahvempaa valvontaa sekä nykyistä tehokkaampaa rajat ylittävää täytäntöönpanoa.

Komission MiCA-katsaus ja aikataulu

ESCB:n vastaus liittyy Euroopan komission kohdennettuun kuulemiseen, jossa arvioidaan, onko MiCA edelleen tarkoituksenmukainen. Kuuleminen kattaa muun muassa varantovaatimukset, tokenien liikkeeseenlaskun usean yhtiön mallin sekä alueet, jotka olivat alun perin MiCA:n ulkopuolella, kuten hajautetun rahoituksen (DeFi), stakingin ja NFT:t.

Komission mukaan vastausten määräaikaa pidennettiin 31. elokuuta ja se päättyy 30. syyskuuta 2026. Kyse ei ole lainsäädäntöehdotuksesta: komissio korostaa, että kuulemisasiakirja kuvaa sen yksiköiden näkemyksiä eikä muodosta lopullista kantaa. Mahdolliset muutokset MiCA:an riippuvat kuulemisen tuloksista ja sitä seuraavasta valmistelusta.

Suomeksi sanottuna: sääntö on yhä voimassa, ja sen muuttaminen vaatisi vielä komission arvion ja lainsäädäntötyön.

Lähteet

• European Central Bank (ESCB) – ESCB response to the European Commission’s targeted consultation on the Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) – 22.9.2026 – https://www.ecb.europa.eu/press/consultationresponse/pdf/ecb.conresp202609_micarreview.en.pdf
• Reuters / Channel News Asia – ECB, EU central banks oppose stablecoin bank deposit rule – 22.9.2026 – https://www.channelnewsasia.com/business/ecb-eu-central-banks-oppose-stablecoin-bank-deposit-rule-6402091
• Cointelegraph – ECB, EU cenbanks seek changes in MiCA’s minimum bank deposit for stablecoins – 22.9.2026 – https://cointelegraph.com/news/escb-new-stablecoin-liquidity-rules-bank-risks
• GNcrypto – ECB, EU Banks Seek to Replace MiCA Stablecoin Deposit Rule – 22.9.2026 – https://www.gncrypto.news/news/ecb-eu-banks-replace-mica-stablecoin-deposit-rule/
• Cyprus Mail – EU launches consultation on future of crypto regulation – 22.9.2026 – https://cyprus-mail.com/2026/09/22/eu-launches-consultation-on-future-of-crypto-regulation
• European Banking Authority – Final report: draft RTS on liquidity requirements (MiCA Article 36(4)) – 2024 – https://www.eba.europa.eu/sites/default/files/2024-06/580db2f3-8370-4927-baa3-0f995722b417/Final%20report_draft%20RTS%20further%20specifying%20the%20liquidity%20requirements%20Article%2036%204.pdf

Vastuuvapauslauseke: Tämä artikkeli on tarkoitettu vain tiedotustarkoituksiin. Sitä ei tarjota tai ole tarkoitettu käytettäväksi oikeudellisena, verotuksellisena, sijoitus-, rahoitus- tai muuna neuvona.
Kryptouutiset.net ei vastaa kaupallisen tiedotteen sisällöstä.

Coinmotion kutsukoodi on qayp1ovzrbk5r1kep1lk jolla saat -50% kaupankäyntikuluista 1kk ajaksi