Circle vaatii SEC:ltä stablecoinien kohtelua käteisenä
Circle jätti 20. lokakuuta SEC:lle lausunnon Reg Crypto Assets -ehdotuksesta ja julkaisi sen tiivistelmän verkkosivuillaan 28. lokakuuta. Yhtiö pyytää, että GENIUS Actin mukaiset maksustablecoinit rinnastettaisiin käteiseen ja että arvopaperivälittäjille nyt sallittu 2 prosentin pääomavähennys poistettaisiin niiltä kokonaan.
Mitä SEC:n ehdotus koskee
Regulation Crypto Assets on SEC:n elokuussa 2026 julkaisema ehdotus uudeksi tarjontajärjestelmäksi tietyille krypto-omaisuuteen liittyville sijoitussopimuksille. Se loisi kaksi poikkeusta arvopaperilain rekisteröintivelvollisuuteen: enintään 5 miljoonan dollarin tarjonnat neljän vuoden aikana ja enintään 75 miljoonan dollarin tarjonnat kahdentoista kuukauden aikana. Lisäksi ehdotus sisältää ehdollisen turvasataman, jonka ehdot täyttävä krypto-omaisuus ei olisi enää sijoitussopimus.
Ehdotus julkaistiin Federal Registerissä 21. elokuuta 2026, ja lausuntoaika päättyi 20. lokakuuta. Circle jätti lausuntonsa samana päivänä.
Maksustablecoin halutaan rinnastaa käteiseen
Circle huomauttaa, että ehdotuksen sääntö 302(b) puhuu arvopapereista, joita tarjotaan käteistä vastaan. Yhtiön mukaan hyväksytty maksustablecoin pitäisi katsoa käteiseksi myös tässä säännössä, jotta stablecoinilla maksettu tarjonta ei joudu ristiriitaiseen tilanteeseen: stablecoin laskettaisiin mukaan tarjonnan enimmäismäärään, mutta tarjoaja ei voisi hyödyntää käteistarjontaa koskevia helpotuksia.
Circle pyytää lisäksi, että dollarimääräinen maksustablecoin arvostettaisiin tarjonnassa nimellisarvollaan eikä erillisellä arvonmäärityksellä vain siksi, että maksu tapahtuu lohkoketjussa. Yhtiön mukaan ehdotuksen pitäisi myös erottaa tarjottava krypto-omaisuus siitä maksustablecoinista, jolla se maksetaan, eikä laskea stablecoinia toiseksi tarjottavaksi omaisuuseräksi.
Välittäjien 2 prosentin haircut halutaan nollaan
Yhdysvaltain arvopaperivälittäjien nettopääomavaatimusta säätelee Rule 15c3-1. SEC:n kauppa- ja markkinaosaston helmikuussa 2026 antama ohjeistus salli välittäjien pitää omistamiaan maksustablecoineja 2 prosentin haircutilla eli arvostaa ne 98 prosenttiin nimellisarvosta.
Circle pitää rahastovertausta huonona. Yhtiön mukaan rahamarkkinarahastot ovat sijoitus- ja kassanhallintatuotteita, joiden haltijat tavoittelevat tuottoa ja kantavat korko-, likviditeetti– ja NAV-riskin. GENIUS Actin mukainen maksustablecoin on sen sijaan tarkoitettu maksamiseen ja selvitykseen, ja sitä koskevat muun muassa 1:1-vakuus, pääoma- ja likviditeettivaatimukset, lunastusoikeus nimellisarvoon sekä haltijoiden oikeudet. Circle pyytää siksi, että 2 prosentin haircut laskettaisiin nollaan objektiivisten ehtojen täyttyessä.
Myös asiakasvarannot ja verkkojen valvonta
Circle pyytää SEC:tä täsmentämään, voidaanko hyväksyttyjä maksustablecoineja pitää käteisenä myös Rule 15c3-3:n asiakasvarantovaatimuksessa. Yhtiön mukaan sääntöä pitäisi muuttaa erikseen, eikä tulkintaa pitäisi johtaa Reg Crypto Assets -ehdotuksesta.
Lisäksi Circle pyytää, että SEC täsmentäisi kirjanpidon ohjeistusta yhdessä pääkirjanpitäjän toimiston kanssa ja että GENIUS Actin mukaiset stablecoinit voitaisiin tietyin edellytyksin laskea käteisiksi tai käteisvastineiksi. Yhtiö viittaa myös FASB:n käynnissä olevaan kuulemiseen.
Lausunnossa on myös tekninen osuus: Circle haluaa, että tunnettujen validaattorien ylläpito ja muut verkon toiminnan jälkeiset tekniset palvelut eivät olisi SEC:n tarkoittamia olennaisia johdon toimia. Se ehdottaa tälle erillistä turvasatamaa, jotta verkkoa voi kehittää ilman, että sijoitussopimuksen arviointi alkaa uudelleen.
Lausunto ei muuta sääntöä vielä
Regulation Crypto Assets on vasta ehdotus, ei voimassa oleva sääntö. SEC:n on määrä käsitellä lausunnot ja päättää lopullisesta säännöstä erikseen. Circle ei myöskään ehdota, että stablecoinit jätettäisiin sääntelyn ulkopuolelle: yhtiö korostaa, että GENIUS Actin mukaiset vaatimukset – kuten vakuudet, lunastus ja valvonta – olisivat edellytys kevyemmälle kohtelulle.
USDC:n markkina-arvo oli perjantai-iltana noin 71,6 miljardia dollaria ja hinta 0,9997 dollaria (CoinGecko, 30.10.2026).
Lähteet
- Circle – Circle Submits Comment Letter on SEC’s Proposed Regulation Crypto Assets – 28.10.2026, klo 16.24 (Europe/Helsinki) – https://www.circle.com/blog/circle-submits-comment-letter-on-secs-proposed-regulation-crypto-assets
- Circle – Comment letter to the SEC, Regulation Crypto Assets, File No. S7-2026-27 – 20.10.2026 – https://www.sec.gov/comments/S7-2026-27/s7202627-1110319-3937607.pdf
- SEC – Regulation Crypto Assets, proposed rule – 21.8.2026 – https://www.federalregister.gov/documents/2026/08/21/2026-17183/regulation-crypto-assets
- SEC – Regulation Crypto Assets, rulemaking page, File No. S7-2026-27 – https://www.sec.gov/rules-regulations/2026/08/s7-2026-27
- Yahoo Finance – Circle Urges SEC to Ease Stablecoin Rules in Crypto Fundraising Proposal – 28.10.2026, klo 17.51 (Europe/Helsinki) – https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/circle-urges-sec-ease-stablecoin-155100704.html
- CoinGecko – USD Coin (USDC) price – 30.10.2026 – https://www.coingecko.com/en/coins/usd-coin
Vastuuvapauslauseke: Tämä artikkeli on tarkoitettu vain tiedotustarkoituksiin. Sitä ei tarjota tai ole tarkoitettu käytettäväksi oikeudellisena, verotuksellisena, sijoitus-, rahoitus- tai muuna neuvona.
Mainos: jutun lopussa on kumppanimainoksia ja mainoslinkkejä. Kryptouutiset.net voi saada provision, jos rekisteröidyt palveluun kutsukoodin tai linkin kautta. Tämä kaupallinen yhteistyö ei vaikuta uutisten sisältöön tai toimituksellisiin johtopäätöksiin.
