USDC ohitti Tetherin euroon vaihdettujen stablecoinien kaupassa
Circle’n USDC on ohittanut Tetherin USDT:n euroon vaihdettujen stablecoinien kaupankäyntivolyymissa. Kaikon 27. lokakuuta julkaiseman raportin mukaan USDC:n osuus tästä kaupasta oli 56 prosenttia, kun se tammikuussa 2024 oli vain 10 prosenttia. USDT:n osuus puolestaan laski 90 prosentista 44 prosenttiin. Muutoksen taustalla on Euroopan unionin MiCA-asetus, joka on pakottanut eurooppalaiset pörssit rajoittamaan muiden kuin hyväksyttyjen stablecoinien tarjontaa.
Kyse ei ole siitä, että USDC olisi kokonaisuutena ohittanut USDT:n. Tether on edelleen selvästi suurempi stablecoin: CoinGeckon 28. lokakuuta 2026 mukaan USDT:n markkina-arvo oli noin 181,6 miljardia dollaria ja USDC:n noin 71,1 miljardia dollaria. Muutos koskee nimenomaan europaria eli kauppaa, jossa stablecoineja vaihdetaan euroon.
Mitä 56 prosenttia mittaa
Kaikon luku kuvaa osuutta stablecoin–euro-kauppojen volyymista, ei stablecoinien kokonaismarkkina-arvosta eikä niiden käytöstä maksuihin. Europarissa USDC on nyt selvästi likvidimpi vaihtoehto: Kaikon mukaan USDC:n euroon liittyvät tilauskirjat ovat noin 40 prosenttia syvemmät kuin USDT:n. Syvempi tilauskirja tarkoittaa, että suuremman toimeksiannon voi toteuttaa ilman suurta hinnanmuutosta.
Käytännössä ero näkyy eurooppalaiselle käyttäjälle siinä, kummalla stablecoinilla euroiksi vaihtaminen onnistuu jouhevammin ja pienemmällä hinnan liukumalla. Se ei kuitenkaan tarkoita, että USDC olisi riskittömämpi sijoitus tai että sen arvo olisi vakaampi kuin USDT:n. Molemmat ovat dollarisidonnaisia stablecoineja, joiden arvo riippuu liikkeeseenlaskijan vakuuksista ja lunastuslupauksesta.
MiCA karsi tarjontaa eurooppalaisissa pörsseissä
MiCA edellyttää, että EU:ssa tarjottavat e-rahatokenit eli arvoon sidotut stablecoin-tyyppiset tokenit ovat hyväksytyn liikkeeseenlaskijan liikkeeseen laskemia ja että niiden vakuuksia ja hallintoa valvotaan. Käytännössä pörssit ovat alkaneet karsia valikoimastaan tokeneita, joilla ei ole MiCA-hyväksyntää. Coinbase kertoo tukisivullaan, että sillä on EEA-asiakkaille 30. lokakuuta 2026 asti aikaa nostaa saldot, joita se ei enää voi tukea MiCA:n vuoksi.
Tetherin USDT ei ole saanut vastaavaa hyväksyntää EU:ssa, joten sen tarjonta eurooppalaisilla alustoilla on supistunut. Tämä on siirtänyt europarin kysyntää USDC:hen, jolla on eurooppalainen liikkeeseenlaskija ja MiCA:n mukainen asema. Muutos ei kuitenkaan tarkoita, että USDT olisi poistunut markkinalta: se on edelleen maailman suurin stablecoin ja käytössä laajasti EU:n ulkopuolella.
USDC:stä tuli EU:n ensimmäinen merkittävä e-money token
Euroopan pankkiviranomainen EBA luokitteli 14. lokakuuta 2026 USDC:n ensimmäiseksi merkittäväksi e-money tokeniksi EU:ssa. EU:ssa on 45 MiCA:n mukaisesti ilmoitettua e-money tokenia, ja USDC oli ensimmäinen, joka sai merkittävän statuksen. Luokitus ei ole vain nimike: 12. marraskuuta 2026 alkaen EBA ottaa Ranskan ACPR:ltä vastuun muun muassa USDC:n omista varoista, vakuusvarannosta, likviditeettivaatimuksista sekä palautus- ja lunastussuunnitelmista. ACPR vastaa jatkossakin esimerkiksi hallinnosta ja omistusrakenteesta.
Merkittävän tokenin asema tarkoittaa käytännössä tiheämpää ja keskitetympää valvontaa. Se voi vahvistaa USDC:n asemaa instituutioiden silmissä, mutta samalla se sitoo liikkeeseenlaskijan EU:n viranomaisten tarkasteluun nykyistä syvemmin. Circle onkin ollut yksi aktiivisimmista stablecoin-yhtiöistä MiCA-kehyksen rakentamisessa.
Mitä muutos tarkoittaa eurooppalaiselle käyttäjälle
Eurooppalaiselle käyttäjälle tärkein käytännön kysymys on, mitä kautta hän voi vaihtaa euroja stablecoineihin ja takaisin. Jos käyttäjän pörssi on siirtänyt tarjontansa MiCA-yhteensopiviin tokeneihin, USDC on todennäköisesti helpoin vaihtoehto europarissa. Tämä voi parantaa likviditeettiä ja pienentää kustannuksia, mutta samalla se keskittää europarin kaupankäyntiä yhä enemmän yhden liikkeeseenlaskijan tuotteeseen.
Keskittymiseen liittyy myös riskejä. Jos USDC:n lunastuksessa tai vakuuksissa ilmenisi ongelmia, europarin likviditeetti ohentuisi nopeasti, koska vaihtoehtoinen USDT-reitti on Euroopassa kaventunut. MiCA:n tavoitteena on juuri tällaisten tilanteiden hallinta, mutta sääntely ei poista markkinariskiä eikä liikkeeseenlaskijan toimintariskiä.
Seuraavat päivämäärät
Lähiviikkoina on kaksi konkreettista päivämäärää. Coinbasen EEA-asiakkaiden määräaika rajoitettujen stablecoinien osalta päättyy 30. lokakuuta 2026, ja EBA:n suora valvonta USDC:stä alkaa 12. marraskuuta 2026. Sen jälkeen markkina näkee, vakiintuuko USDC:n 56 prosentin osuus vai siirtyvätkö volyymit takaisin USDT:hen, jos Tether saa EU:hun hyväksytyn rakenteen.
Pidemmällä aikavälillä ratkaisee se, kasvaako euroon sidottujen stablecoinien – kuten Circlen EURC:n – oma käyttö. Toistaiseksi europarin kauppa on pääosin dollariin sidottujen stablecoinien välistä kilpailua, ei eurovakaavaluuttojen läpimurto. MiCA on muuttanut kilpailun sääntöjä, mutta ei vielä sitä, mihin valuuttaan stablecoinien arvo on sidottu.
Lähteet
- Kaiko Research – USDC:n osuus europarikaupasta 56 prosenttia – 27.10.2026 – https://www.kaiko.com/resources
- Euroopan pankkiviranomainen EBA – The EBA classifies USDC as the first significant e-money token in the European Union – 14.10.2026 – https://www.eba.europa.eu/publications-and-media/press-releases/eba-classifies-usdc-first-significant-e-money-token-european-union
- ESMA – Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) – luettu 28.10.2026 – https://www.esma.europa.eu/esmas-activities/digital-finance-and-innovation/markets-crypto-assets-regulation-mica
- EUR-Lex – Regulation (EU) 2023/1114 (MiCA) – 9.6.2023 – https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj
- Coinbase Help – MiCA Non-compliant Stablecoins – luettu 28.10.2026 – https://help.coinbase.com/en/coinbase/other-topics/other/mica-restricted-stablecoins
- CoinGecko – USDC:n ja USDT:n markkina-arvo – 28.10.2026 – https://www.coingecko.com/en/coins/usd-coin ja https://www.coingecko.com/en/coins/tether
Vastuuvapauslauseke: Tämä artikkeli on tarkoitettu vain tiedotustarkoituksiin. Sitä ei tarjota tai ole tarkoitettu käytettäväksi oikeudellisena, verotuksellisena, sijoitus-, rahoitus- tai muuna neuvona.
Mainos: jutun lopussa on kumppanimainoksia ja mainoslinkkejä. Kryptouutiset.net voi saada provision, jos rekisteröidyt palveluun kutsukoodin tai linkin kautta. Tämä kaupallinen yhteistyö ei vaikuta uutisten sisältöön tai toimituksellisiin johtopäätöksiin.
