BlackRock valmistelee steikattua Ethereum ETF -rahastoa
Maailman suurin varainhoitaja BlackRock on jättänyt Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomaiselle (SEC) päivitetyt asiakirjat uudesta Ethereum ETF -rahastosta, joka hyödyntää steikkausta. Tuleva rahasto, jonka kaupankäyntitunnukseksi on ilmoitettu ETHB, muuttaa Ethereumin passiivisesta sijoituskohteesta tuottoa generoivaksi omaisuuseräksi.
Uuden rahaston rakenne ja aikataulu
BlackRock toimitti päivitetyn S-1-rekisteröintiasiakirjansa Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomaiselle SEC:lle, ja prosessin aktivoituminen vahvistettiin julkisissa raporteissa 20.2.2026. Asiakirjoista selviää, että yhtiö valmistelee iShares Staked Ethereum Trust -nimistä rahastoa. BlackRock on jo aiemmin, 17.12.2025, hankkinut rahastolle alkupääoman ostamalla 4 000 rahasto-osuutta 0,25 dollarin kappalehintaan, mikä vastaa yhteensä 100 000 dollarin sijoitusta.
Rahaston toimintamalli poikkeaa merkittävästi markkinoilla jo olevista spot-rahastoista. BlackRock suunnittelee steikkaavansa 70-95 prosenttia rahaston hallussa olevasta Ethereumista. Steikkauksella tarkoitetaan kryptovaluutan lukitsemista lohkoketjun ylläpitoon ja transaktioiden vahvistamiseen, mistä verkosto maksaa palkkioita. Maksuvalmiuden ja sijoittajien lunastusten turvaamiseksi rahasto pitää 5-30 prosenttia varoistaan lukitsemattomana likviditeettipuskurina.
Steikkauksesta saatavista bruttotuotoista 82 prosenttia jaetaan suoraan rahastosijoittajille. Loput 18 prosenttia jaetaan BlackRockin ja rahaston toimeenpanevana osapuolena toimivan Coinbasen kesken. Tämän lisäksi rahasto perii 0,25 prosentin vuotuisen hallinnointipalkkion. Ensimmäisen kahdentoista kuukauden ajan hallinnointipalkkio on kuitenkin laskettu 0,12 prosenttiin ensimmäisen 2,5 miljardin dollarin pääoman osalta. Bloombergin ETF-analyytikko Eric Balchunas on aiemmin huomauttanut, että uusi tuoterakenne on erittäin merkittävä askel kryptovaluuttojen tuottomahdollisuuksien tuomisessa säännellyille markkinoille. Ethereumin toinen perustaja Vitalik Buterin on puolestaan ottanut kantaa siihen, miten Wall Streetin tulo steikkausmarkkinoille saattaa vaikuttaa koko verkon hajautukseen.
Vaikutukset ja merkitys kryptomarkkinoille
ETHB-rahaston esittely on historiallinen virstanpylväs institutionaaliselle kryptosijoittamiselle. Tähän asti perinteisten osakevälittäjien kautta on voinut sijoittaa vain Ethereumin hintakehitykseen, mutta steikkaus-ETF mahdollistaa myös lohkoketjun natiivien tuottojen saamisen säännellyn rakenteen sisällä. Varhaisten vertailuarvojen mukaan tuotto voisi olla noin 3 prosentin luokkaa vuodessa, vaikkakin se vaihtelee merkittävästi verkon aktiivisuuden ja validaattoreiden kokonaismäärän mukaan.
Uusi rahasto luo myös uudenlaisia teknisiä ja operatiivisia haasteita perinteiseen ETF-malliin verrattuna. Ethereumin verkossa validaattoreiden aktivointi ja poistuminen tapahtuvat protokollaan ohjelmoitujen jonojen kautta. Esimerkiksi verkon ruuhkatilanteissa Ethereumin irrottaminen steikkauksesta voi kestää päiviä tai pahimmillaan jopa viikkoja. Tämä viive voi vaikuttaa ETF-rahaston kykyyn vastata suuriin lunastusvaatimuksiin lyhyellä varoitusajalla, mikä korostaa oikein mitoitetun likviditeettipuskurin elintärkeää roolia rahaston vakauden turvaamisessa.
Spot-rahastojen menestyksestä kohti tuotto-osuuksia
BlackRockin aiempi pelkkään hintakehitykseen perustuva iShares Ethereum Trust (ETHA) tuotiin markkinoille vuoden 2024 aikana, ja se on onnistunut keräämään jo yli 6 miljardia dollaria hallinnoitavia varoja. Kun Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomainen hyväksyi nämä ensimmäiset Ethereum-rahastot, se edellytti nimenomaisesti steikkausominaisuuksien poistamista tuotteista. Viranomainen tulkitsi tuolloin, että tuotto-ominaisuuksien sisällyttäminen muistutti liikaa rekisteröimättömien arvopapereiden tarjoamista.
Vuoden 2025 aikana sääntely-ympäristö kuitenkin muuttui huomattavasti suotuisammaksi. Viranomaiset tarkensivat ohjeistustaan siten, että tietyt steikkaustuotteet eivät automaattisesti kuulu tiukimman arvopaperisääntelyn piiriin, mikäli ne on jäsennelty oikein. Tämä sääntelyn selkeytyminen avasi oven tuottoa jakaville ETF-rakenteille, joita muun muassa BlackRock ja VanEck ovat nyt kilpaa tuomassa markkinoille vastatakseen sijoittajien kysyntään.
Odotettu hyväksyntä ja tulevat markkinamuutokset
BlackRock ei ole toistaiseksi ilmoittanut virallista julkaisupäivää ETHB-rahastolle. Markkina-asiantuntijat kuitenkin arvioivat, että kaupankäynti voisi alkaa vuoden 2026 ensimmäisen vuosipuoliskon aikana, olettaen että arvopaperimarkkinaviranomainen myöntää tarvittavat luvat ilman pitkittyneitä viiveitä.
Lähitulevaisuudessa markkinat odottavat vahvistusta viranomaisten lopullisesta suhtautumisesta rahaston operatiiviseen malliin. Keskeisin avoin kysymys liittyy siihen, miten Ethereumin tekniset lukitusajat sovitetaan yhteen ETF-rahastojen lakisääteisen päivittäisen maksuvalmiusvaatimuksen kanssa. Jos ETHB saa lopullisen ja virallisen hyväksynnän, sen arvioidaan kiihdyttävän merkittävästi institutionaalisen pääoman siirtymistä pelkästä hintaspekulaatiosta kohti lohkoketjun tarjoamia todellisia kassavirtatuottoja. Suuret institutionaaliset toimijat ovat jo raporttien mukaan alkaneet siirtää varojaan Bitcoin-rahastoista Ethereum-pohjaisiin sijoitustuotteisiin juuri näiden tuotto-odotusten vetäminä.
Vastuuvapauslauseke: Tämä artikkeli on tarkoitettu vain tiedotustarkoituksiin. Sitä ei tarjota tai ole tarkoitettu käytettäväksi oikeudellisena, verotuksellisena, sijoitus-, rahoitus- tai muuna neuvona.
Kryptouutiset.net ei vastaa kaupallisen tiedotteen sisällöstä.
Coinmotion kutsukoodi on qayp1ovzrbk5r1kep1lk jolla saat -50% kaupankäyntikuluista 1kk ajaksi
