Brasilian CVM esittää pakollista tokenisointia ja tekoälyvalvontaa
Brasilian pääomamarkkinaviranomaisen CVM:n presidentti Otto Lobo sanoi 23. lokakuuta São Paulossa, että maan pääomamarkkinoiden valvonta edellyttää pakollista siirtymää tokenisointiin ja tekoälypohjaiseen valvontaan. CVM:n tokenisaatiotyöryhmä testaa jo kolmea hajautetun pääkirjan verkkoa.
Valvottava markkina on kasvanut ohi vanhoista keinoista
Lobo puhui AASP:n järjestämässä sijoitusrahasto-oikeuden kongressissa. Hänen mukaansa Brasilian rahastoteollisuuden nettovarallisuus on 11,5 biljoonaa realia ja markkinalla on yli 34 000 rahastoa. Syyskuussa ANBIMA raportoi alan nettomerkinnöiksi 251,7 miljardia realia.
Lobon mukaan markkina on kasvanut niin suureksi ja nopeaksi, että analyytikkojen jälkikäteen tekemä tarkastelu ei enää riitä. Hän kuvaili perinteisiä valvontamenetelmiä vanhentuneiksi suhteessa transaktioiden määrään ja nopeuteen.
Valvonta nojaa data lakeen ja älysopimuksiin
CVM suunnittelee uutta valvontainfrastruktuuria, jossa markkinadata kootaan pilvessä sijaitsevaan data lakeen ja tekoäly käsittelee kerättyä aineistoa. Lobon mukaan tavoitteena on siirtyä jälkikäteisestä raportoinnista jatkuvaan, reaaliaikaiseen valvontaan.
Hän nosti esiin viisi DLT-pohjaisen valvonnan mekanismia: välittömän fyysisen ja taloudellisen selvityksen, jatkuvan auditointijäljen, edunsaajan tunnistamisen, rahanpesun estämisen säännöt suoraan älysopimuksiin upotettuina sekä eri markkinapaikkojen välisen valvonnan. Perinteinen infrastruktuuri, kuten pörssi B3 ja itse sääntelyelin BSM, jatkaisi Lobon mukaan rinnalla.
Kolme DLT-verkkoa on jo testeissä
CVM:n tokenisaatiotyöryhmä on Lobon mukaan siirtynyt toteutustesteihin kolmella DLT-verkolla. Testeissä tutkitaan natiivien digitaalisten omaisuuserien liikkeeseenlaskua ja institutionaalisia käyttötapauksia.
Taustalla on 14. lokakuuta julkaistu Resoluutio CVM 249, joka perusti kokeellisen DLT-pilottiohjelman. Siinä testataan arvopaperien koko elinkaarta emissiosta kaupankäyntiin ja selvitykseen. Ohjelmassa ei käytetä oikeita sijoittajia, oikeita liikkeeseen laskettuja arvopapereita eikä oikeaa rahaa, eikä se anna osallistujille lupaa harjoittaa säänneltyä toimintaa.
Lobo arvioi, että tokenisointi voisi laskea rahastojen vähimmäissijoituksia ja pilkkoa likviditeettiä nykyistä pienempiin osiin. Esimerkkinä hän mainitsi Franklin Templetonin noin kolmen miljardin dollarin tokenisoidut rahastovarannot ja sen, että rahamarkkinarahaston vähimmäismerkintä on voitu laskea 20 dollariin.
Pakollisuus on linjaus, ei vielä sääntö
Lobon puhe kuvaa CVM:n suuntaa, ei voimassa olevaa vaatimusta. Mikään julkaistu sääntö ei vielä velvoita markkinatoimijoita tokenisoimaan varojaan, ja pilottiohjelma on nimenomaan kokeellinen. CVM:n seuraava askel on kerätä työryhmän ja pilottiverkkojen tulokset ja arvioida niiden pohjalta mahdollisia normimuutoksia.
Hankkeella on myös resurssipuoli: Lobon mukaan CVM aikoo palkata neljän vuoden aikana 1 200 uutta virkamiestä. Taustalla ovat liittovaltion korkeimman oikeuden ratkaisu ja Kansainvälisen valuuttarahaston suositukset, joiden mukaan viranomainen saisi pitää 70 prosenttia valvontamaksustaan.
Sijoittajalle muutos näyttäytyisi todennäköisimmin pienempinä vähimmäismerkintöinä, nopeampana selvityksenä ja mahdollisesti halvempina kuluina. Pakollinen siirtymä toisi kuitenkin myös kustannuksia ja teknisiä vaatimuksia markkinatoimijoille, eikä CVM ole vielä kertonut, millä aikataululla tai millä tarkkuudella vaatimukset lopulta kirjoitettaisiin.
Lähteet
- CVM – CVM participa do IV Congresso de Direito de Fundos de Investimento, em São Paulo – 23.10.2026 – https://www.gov.br/cvm/pt-br/assuntos/noticias/2026/cvm-participa-do-iv-congresso-de-direito-de-fundos-de-investimento-em-sao-paulo
- Valor Econômico – CVM defende tokenização obrigatória e supervisão com IA para modernizar mercado – 23.10.2026, klo 16.41 (Europe/Helsinki) – https://valor.globo.com/financas/criptomoedas/noticia/2026/10/23/cvm-defende-tokenizao-obrigatria-e-superviso-com-ia-para-modernizar-mercado.ghtml
- Crowdfund Insider – Brazil’s Securities Regulator Calls For Mandatory Tokenization And AI Surveillance To Overhaul Market Oversight – 25.10.2026, klo 21.58 (Europe/Helsinki) – https://www.crowdfundinsider.com/2026/10/320548-brazils-securities-regulator-calls-for-mandatory-tokenization-and-ai-surveillance-to-overhaul-market-oversight/
- CVM – Resolução CVM nº 249, de 14.10.2026, Programa Piloto DLT CVM – 14.10.2026 – https://www.legisweb.com.br/legislacao/?id=502941
Vastuuvapauslauseke: Tämä artikkeli on tarkoitettu vain tiedotustarkoituksiin. Sitä ei tarjota tai ole tarkoitettu käytettäväksi oikeudellisena, verotuksellisena, sijoitus-, rahoitus- tai muuna neuvona.
Mainos: jutun lopussa on kumppanimainoksia ja mainoslinkkejä. Kryptouutiset.net voi saada provision, jos rekisteröidyt palveluun kutsukoodin tai linkin kautta. Tämä kaupallinen yhteistyö ei vaikuta uutisten sisältöön tai toimituksellisiin johtopäätöksiin.
