Ethena USDe -vakaavaluutta putosi hetkeksi 0,65 dollariin kryptomarkkinoiden romahduksessa
Laaja kryptovaluuttamarkkinoiden myyntiaalto 10.10.2025 sai Ethena Labsin USDe-stablecoinin irtoamaan dollarikytköksestään, pudoten pahimmillaan noin 0,65 dollariin Binance-pörssissä, kun Donald Trump ilmoitti yllättäen 100 prosentin lisätulleista Kiinan tuontitavaroille. USDe palautui kuitenkin nopeasti nimellisarvoonsa, vaikka markkinoilla ehti vuorokauden aikana likvidoitua ennätykselliset noin 19 miljardin dollarin edestä kryptopositioita.
Trumpin tullijulkistus laukaisi romahduksen
Kryptovaluuttojen kurssit lähtivät jyrkkään laskuun perjantai-iltana 10.10.2025, kun Donald Trump ilmoitti aikovansa määrätä 100 prosentin lisätullit Kiinasta tuotaville hyödykkeille. Uutinen sai sijoittajat pakenemaan kryptomarkkinoilta perinteisiin turvasatamiin, kuten kultaan ja Yhdysvaltain valtionvelkakirjoihin. Bitcoin, Ethereum ja useat muut kryptot sukelsivat tunneissa, mikä johti laajamittaiseen velkavivutettujen positioiden purkautumiseen.
Noin 24 tunnin kuluessa markkinoilta pyyhkiytyi yli 19 miljardin dollarin edestä pitkien positioiden arvoa, ja yli 1,6 miljoonaa treidauspositiota likvidoitiin pakolla Coinglass-palvelun tilastojen mukaan. Tätä likvidaatiovyöryä pidetään dollarimääräisesti kryptohistorian suurimpana yksittäisenä romahduksena.
USDe-stablecoin putosi 0,65 dollarin tasolle
Myyntipaniikin keskellä Ethena Labsin liikkeelle laskema USDe-stablecoin menetti hetkellisesti 1:1 arvonsidonnaisuutensa Yhdysvaltain dollariin. USDe on niin sanottu synteettinen dollaritoken, jonka arvo pyritään pitämään lähellä yhtä Yhdysvaltain dollaria ja joka tarjoaa noin 5,5 %:n vuotuisen tuoton haltijoilleen. Markkinamyllerryksessä 10.–11.10.2025 USDe-tokenin hinta putosi alimmillaan noin 0,65 dollariin Binance-pörssissä. Kyseessä oli kuitenkin lyhytaikainen notkahdus: pian tämän jälkeen USDe:n kurssi palautui takaisin lähelle yhden dollarin tasoa. Stablecoin on suunniteltu säilyttämään dollarin kurssi, ja nopea arvon palautuminen osoitti järjestelmän pystyneen vastustamaan markkinahäiriötä ainakin ensivaiheessa.
Yliarvakuus auttoi vakauttamaan arvon
Ethena Labs kertoi sosiaalisessa mediassa, että USDe-token säilyi koko ajan täysin ylivakuudellisena, eli sen takana olevien vakuusvarojen arvo ylitti liikkeellä olevien USDe-tokenien arvon myös kriisin hetkellä. Yhtiön mukaan USDe:n luonti- ja lunastustoiminnot pysyivät normaalisti käytössä koko ajan ilman katkoksia, mikä auttoi pitämään arvon palautumisen hallittuna.
USDe:n taustalla on reservi erilaisia digitaalisia varoja mukaan lukien perinteisiä stablecoineja (kuten USDT ja USDC) sekä Ethena-protokollan hyödyntämä ns. basis trade -strategia. Tässä strategiassa protokolla ottaa johdannaismarkkinoilla vastakkaisia positioita (esimerkiksi myy lyhyeksi futuureja) tavoitteenaan hyötyä kryptojen spot- ja futuurihintojen välisistä eroista. Ethena Labsin mukaan äkilliset markkinaliikkeet aiheuttivat hetkellisesti kirjanpidollista tappiota protokollan positioissa, mutta samaan aikaan nämä liikkeet tarjosivat mahdollisuuden kääntää tilanne jopa hyödyksi. Projektin mukaan markkinashokin seurauksena syntyneet tappiot ovat parhaillaan muuttumassa protokollan voitoksi, kun suojauspositiot puretaan nykyhinnoilla.
Terra-muistot varjostavat stablecoin-markkinaa
Vaikka USDe:n arvo normalisoitui nopeasti, tapaus herätti kryptosijoittajissa huolta stablecoinien luotettavuudesta. USDe:n markkina-arvoksi on arvioitu noin 14 miljardia dollaria, mikä tekee siitä kolmanneksi suurimman dollarikytköksisen stablecoinin maailmanlaajuisesti. Sijoittajien mieliin palautui väistämättä muistoja TerraUSD (UST) -stablecoinin romahduksesta keväällä 2022, jolloin Terra-ekosysteemi luhistui ja kymmeniä miljardeja dollareita katosi markkinoilta.
BTC Markets -pörssin analyytikko Rachael Lucas kommentoi, että jo lyhytkin stablecoinin arvon irtoaminen nimelliskurssistaan voi horjuttaa markkinoita laajasti. ”Treidaajat käyttävät vakaita kolikoita likviditeetin hallintaan, lainoitukseen ja vakuuksina, joten luottamuksen menetys niihin voi laukaista likvidaatioita ja aiheuttaa laajempaa volatiliteettia kryptosektorilla,” Lucas arvioi. USDe:n tilanne on kuitenkin olennaisesti erilainen kuin TerraUSD:n kohtalo: USDe on täysin vakuuksin katettu ja sen tuotto perustuu selkeään strategiaan, kun taas TerraUSD nojasi algoritmiin ilman riittäviä vakuuksia. Tämän ansiosta USDe kykeni palauttamaan arvonsa, kun TerraUSD aikoinaan menetti dollarikytköksensä pysyvästi.
Binance selvittää ja hyvittää tappioita
Maailman suurin kryptopörssi Binance vahvisti blogikirjoituksessaan 11.10.2025, että USDe:n äkillinen hinnan poikkeama aiheutti osalle käyttäjistä merkittäviä tappioita. Binance ilmoitti käynnistäneensä kattavan selvityksen niiden käyttäjätilien osalta, joihin USDe:n, BNSOL:n ja WBETH:n kurssiheilahtelut vaikuttivat, ja pörssi aikoo toteuttaa “asianmukaiset kompensaatiotoimet” kattaakseen syntyneitä menetyksiä kyseisissä tuotteissa.
Median tietojen mukaan Binance suunnittelee korvaavansa tappiot erityisesti niille asiakkaille, joiden futuuri-, marginaali- tai lainatileillä USDe:n aiheuttamat likvidaatiot realisoituivat. Yhtiö kertoi myös parantavansa riskienhallintakontrollejaan jatkossa, jotta vastaavat tapaukset voitaisiin estää. USDe-tapauksen yhteydessä Binancen edustaja esitti pahoittelunsa ja lupasi alustavasti, että hyvitykset pyritään suorittamaan 72 tunnin kuluessa tapahtuneesta.
Kryptomarkkinoiden dramaattinen syöksy ja USDe-stablecoinin hetkellinen devalvoituminen toimivat muistutuksena velkavivun riskeistä ja markkinoiden herkkyydestä isoille makrotalouden uutisille. Samalla USDe:n nopea toipuminen osoitti, että vahvasti ylivakuudellinen stablecoin-rakenne kykenee kestämään lyhyen shokin menettämättä markkinoiden luottamusta. Tapahtuneen jälkeen Ethena Labs on viestinyt sitoutuvansa avoimuuteen ja vakauden ylläpitämiseen, ja markkinatoimijat seuraavat tarkasti, jatkuuko USDe:n toiminta odotetusti myös tulevissa markkinaheilahteluissa.
Lähteet:
CoinDesk – Ethena’s USDe Briefly Loses Peg During $19B Crypto Liquidation Cascade – 12.10.2025, klo 01.18 – https://www.coindesk.com/markets/2025/10/11/ethena-s-usde-briefly-loses-peg-during-usd19b-crypto-liquidation-cascade
Bloomberg – Third-Largest Stablecoin Briefly Loses Dollar Peg in Crypto Rout – 11.10.2025, klo 12.35 – https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-10-11/third-largest-stablecoin-briefly-loses-dollar-peg-in-crypto-rout
Cryptopolitan – Ethena’s yield stablecoin loses dollar peg amid historic crypto liquidations – 11.10.2025, klo 14.05 – https://www.cryptopolitan.com/ethenas-yield-stablecoin-loses-dollar-peg-amid-historic-crypto-liquidations
Binance – Update on USDE, BNSOL, and WBETH Price Depeg and Next Steps – 11.10.2025, klo 04.24 – https://www.binance.com/en/support/announcement/detail/f3d5d97ed12c4f639019419bd891705e
Vastuuvapauslauseke: Tämä artikkeli on tarkoitettu vain tiedotustarkoituksiin. Sitä ei tarjota tai ole tarkoitettu käytettäväksi oikeudellisena, verotuksellisena, sijoitus-, rahoitus- tai muuna neuvona.
Kryptouutiset.net ei vastaa kaupallisen tiedotteen sisällöstä.
Coinmotion kutsukoodi on qayp1ovzrbk5r1kep1lk jolla saat -50% kaupankäyntikuluista 1kk ajaksi
