USA:n hallinnon sulku hidastaisi kryptosääntelyä ja lisää markkinaheiluntaa
Yhdysvaltojen liittovaltion hallinnon mahdollinen sulku uhkaa viivästyttää kryptovaluuttoihin liittyvän lainsäädännön ja sääntelyhankkeiden etenemistä. Samalla se voi lisätä markkinoiden epävarmuutta: talouslukujen julkaisu keskeytyy, mikä voi heijastua kryptovaluuttojen kurssiheiluntaan.
Hallinnon sulku nurkan takana
Yhdysvalloissa on vaarassa alkaa liittovaltion hallinnon osittainen sulku keskiviikkona 1.10.2025 klo 07.01 (Suomen aikaa), ellei maanantaina 29.9. katkenneita budjettineuvotteluja saada viime hetkillä tuloksekkaasti päätökseen. Presidentti Donald Trump ja kongressin johtajat eivät löytäneet yhteisymmärrystä rahoituslaista määräaikaan mennessä. “Luulen, että olemme matkalla kohti hallinnon sulkua”, kommentoi varapresidentti JD Vance lehdistölle maanantain tuloksettomien neuvottelujen jälkeen. Ilman uutta rahoituspäätöstä liittovaltion virastojen rahoitus lakkaa Yhdysvaltain nykyisen tilikauden päättyessä 30.9., mikä johtaa ei-välttämättömien hallintopalveluiden keskeytykseen.
Hallinnon sulku pysäyttäisi käytännössä Yhdysvaltain kongressin lainsäädäntötyön niin kauan kuin rahoituksesta kiistellään. Viimeisin vastaava sulku koettiin loppuvuodesta 2018 – alkuvuodesta 2019, jolloin hallinto oli kiinni ennätykselliset 35 päivää. Tuolloinkin kiistan keskiössä oli Trumpin hallinnon poliittinen vääntö (muurirahoitus). Nyt asetelma on samankaltainen: republikaanit hallitsevat sekä presidentin virkaa että kongressin molempia kamareita, mutta tarvitsevat demokraattien tukea budjetin läpiviemiseen. Osapuolet syyttävät toisiaan joustamattomuudesta – demokraatit vaativat peruutuksia aiempiin menoleikkauksiin terveydenhuollossa, mihin republikaanit eivät suostu. Mikäli ratkaisu ei synny ajoissa, edessä on ainakin lyhytaikainen hallinnon sulku. Aiemmissa tapauksissa sulku on yleensä lopetettu väliaikaisella rahoituslailla, joka siirtää kiistaa eteenpäin muutamalla viikolla tai kuukaudella.
Kryptosääntelyn eteneminen viivästyy
Yksi sulun välittömistä vaikutuksista kryptosektorille olisi lainsäädäntöhankkeiden viivästyminen. Yhdysvaltain senaatin pankkivaliokunnassa valmisteltu digitaalisten varojen markkinarakennetta koskeva lakiesitys – tunnettu Responsible Financial Innovation Act -nimellä – on jo ennestään myöhässä aikataulustaan. Senaattori Cynthia Lummis suunnitteli alun perin saavansa lakiehdotuksen valiokunnassa läpi syyskuun loppuun mennessä, mutta käsittely on lykätty lokakuun loppupuolelle. Hallinnon sulku jäädyttäisi kongressin toiminnan, mikä tarkoittaisi, että kyseisen kryptolain käsittely siirtyisi väistämättä vieläkin myöhemmäksi. Myös heinäkuussa edustajainhuoneen hyväksymä Clarity Act -lakipaketti odottaa jatkokäsittelyä senaatissa; nämä molemmat aloitteet tähtäävät Yhdysvaltain kryptomarkkinoiden sääntelyn selkiyttämiseen määrittelemällä selkeästi arvopaperi- ja hyödykeviranomaisten (SEC ja CFTC) toimivaltarajat digitaalisissa varoissa.
Alan toimijat pelkäävät lainsäädäntötyön vauhdin hidastuvan entisestään. “Sulku pysäyttäisi kriittisen edistymisen kryptopolitiikassa”, varoitti Blockchain Association -järjestön johtaja Jessica Martinez lausunnossaan. Hänen mukaansa kongressissa vallitsee kuitenkin edelleen vahva molempien puolueiden tuki kryptojen markkinarakennetta koskevalle lainsäädännölle, joten työn odotetaan jatkuvan heti kun hallinto on jälleen toiminnassa. Saman suuntaisesti kommentoi myös Solana Policy Institute -organisaation puheenjohtaja Kristin Smith, joka piti sulkua takapakina mutta uskoi lainsäätäjien pysyvän sitoutuneina lain läpiviemiseen myöhemmin. Asiassa onkin nähtävissä jatkuvuutta: mikäli markkinarakenneuudistus ei ehdi maaliin tämän vuoden puolella, sitä yritetään todennäköisesti uudelleen ensi vuonna kongressin palattua normaalirytmiin.
Viranomaiset hätätilamoodissa – ETF-päätökset odottamaan?
Myös rahoitusmarkkinoita valvovat viranomaiset joutuvat sulun sattuessa toimimaan rajoitetulla kapasiteetilla. Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomainen SEC on ilmoittanut pitävänsä vain hyvin pienen osan henkilöstöstään töissä sulun aikana – käytännössä ainoastaan hätätilanteisiin reagoidaan. Samanlaiset suunnitelmat on hyödykefutuureja valvovalla CFTC-virastolla. Uusien sääntöjen valmistelutyö ja käynnissä olevat ei-välttämättömät toimet, kuten monet tutkinnat ja oikeusjutut, pannaan tauolle kunnes rahoitus palaa normaaliksi. Käytännössä esimerkiksi kryptovaluuttapörsseihin tai kolikkohankkeisiin kohdistuvat uusia linjauksia vaativat päätökset ja luvitukset eivät edisty sulun aikana.
Tämä epävarmuus heijastuu myös markkinoiden odotuksiin. Bloombergin ETF-analyytikko James Seyffart varoitti tuoreeltaan, että hallinnon sulku voisi lykätä vireillä olevien kryptovaluutta-ETF:ien hyväksyntää. Yhdysvalloissa on odotettu päätöksiä useista Bitcoin- ja Ethereum-rahastoaloitteista, ja normaalisti SEC:llä on lakisääteiset määräajat päätöksille. Sulkutilanteessa kellokaan ei välttämättä tikitä tavalliseen tapaan, mikä mutkistaa ennusteita hyväksyntäaikatauluista. Seyffartin mukaan on epäselvää, miten SEC hoitaa velvoitteensa sulun aikana – pahimmillaan päätökset siirtyvät hamaan tulevaisuuteen henkilöstön lomautusten vuoksi. Toisaalta SEC on aivan viime päivinä tehnyt järjestelyjä nopeuttaakseen krypto-ETF:ien listauksia: se on pyytänyt pörssejä perumaan vanhat hakemuksensa ja hyödyntämään uusia, kevyempiä listausstandardeja, joiden ansiosta komissio voi hyväksyä rahastoja joustavammin milloin tahansa. Näin ollen jahka viranomaistoiminta jälleen käynnistyy, odottavat useat krypto-rahastot jo käytännössä vihreää valoa listautumiselleen – ajankohta vain on entistä epävarmempi.
Talousdata katkolla – markkinoilla epätietoisuus
Hallinnon sulun vaikutukset ulottuvat myös makrotalouden puolelle. Liittovaltion tilastoviranomainen Bureau of Labor Statistics (BLS) on ilmoittanut keskeyttävänsä toimintansa kokonaan sulun ajaksi, pitäen vain yhden välttämättömän työntekijän töissä. Tämä tarkoittaa, että tärkeitä talousindikaattoreita ei julkaista normaaliin aikatauluun. Esimerkiksi kuukausittainen työmarkkinakatsaus (non-farm payrolls) oli tarkoitus julkistaa perjantaina 3.10., mutta sulun sattuessa raportti jää odottamaan rahoituksen palautumista. BLS:n mukaan syyskuun työllisyysdata on sinänsä jo kerätty, mutta jos virasto on kiinni, numeroita ei voida julkistaa ennen kuin viranomaiset saavat budjetin jälleen voimaan. Vuoden 2013 hallinnon sulun aikana vastaava tilanne johti siihen, että syyskuun työraportti saatiin ulos vasta 22. lokakuuta kyseisenä vuonna. Myös muut tilastot, kuten inflaatiota mittaava kuluttajahintaindeksi (CPI), viivästyvät sulun pitkittyessä.
Talousdatan pimentyminen lisää epävarmuutta rahoitusmarkkinoilla. Sijoittajat tiedostavat, että Yhdysvaltain keskuspankin korkopäätökset ovat vahvasti riippuvaisia tuoreesta talousdatasta. Kun tilannekuva hämärtyy, markkinoilla voi esiintyä hermostuneisuutta ja nopeita liikkeitä. “Odottavien elvytyshakuisten koronlaskujen ennusteet tukevat riskisijoituksia kuten kryptoa, mutta poliittinen epävarmuus lisää lyhyen aikavälin heiluntaa”, analysoi eräs kryptomarkkinoita seuraava raportti. Sen mukaan sulkutilanne luo markkinoille hauraan ilmapiirin, jossa nopeat “syöksy ja palautuminen” -liikkeet ovat entistä todennäköisempiä. Nansen-tutkimusyhtiön analyytikko Nicolai Sondergaard arvioi niin ikään, että sulku voisi aiheuttaa kryptomarkkinoilla hetkellistä kurssivaihtelua tavanomaista enemmän. “Jään kuitenkin pohtimaan, jääkö vaikutus vain siihen – jos sijoittajat yleisesti olettavat sulun ratkeavan nopeasti”, Sondergaard lisäsi pohtiessaan skenaarion pidempiaikaisia vaikutuksia. Hänen mukaansa ei olisi yllättävää, vaikka pelkkä sulun uhka näkyisi jo etukäteen laajemmin rahoitusmarkkinoilla, riippumatta toteutuuko sulku lopulta täysimittaisena.
Kryptovaluuttojen hinnat ovat jo reagoineet budjettikiistan ilmapiiriin. Bitcoin ylitti maanantaina 29.9. hetkellisesti 114 000 Yhdysvaltain dollarin rajan, mikä on noin 3,8 % korkeampi taso kuin vuorokautta aiemmin. Tästä huolimatta Bitcoin on edelleen noin 0,7 % alempana kuin kaksi viikkoa sitten, mikä indikoi sijoittajien varovaisuutta pitkällisen budjettiepävarmuuden keskellä. Ether ja muut suuret kryptovaluutat ovat samoin liikkuneet viime päivinä vaihtelevasti, ilman selkeää suuntaa, kun markkina yrittää hinnoitella hallinnon sulun todennäköisyyttä.
Aiemmat sulut – vaihtelevat vaikutukset kryptoon
Tämä ei ole ensimmäinen kerta, kun kryptomarkkinat kohtaavat Yhdysvaltain hallinnon sulun. Historian valossa sulkujen vaikutukset Bitcoinin hintakehitykseen ovat olleet ristiriitaisia. Lokakuussa 2013 Yhdysvaltain hallinto pysähtyi 16 päivän ajaksi kongressin budjettilukon vuoksi. Tuon ajanjakson kuluessa Bitcoinin arvo nousi arviolta 14 % – noin 132 dollarista 151 dollariin. Sen sijaan 22.12.2018 alkaneen, peräti 35 päivää kestäneen hallintosulun aikana Bitcoin menetti noin 6 % arvostaan (kurssi laski noin $3 800 tasolta $3 575 asti). On tosin syytä huomata, että vuoden 2013 syksyllä Bitcoin markkina oli nousukiidossa kohti silloisia ennätyksiä, kun taas loppuvuodesta 2018 kryptosektori eli syvää karhumarkkinaa. “Vuoden 2013 sulun aikaan Bitcoinin kysyntä kasvoi vahvasti härkämarkkinan huipentumavaiheessa, kun taas 2018 sulun iskiessä kysyntä supistui laskumarkkinassa”, tiivistää analytiikkayhtiö CryptoQuantin tutkimusjohtaja Julio Moreno eron tilanteiden välillä. Moreno huomauttaa, että nykytilanne vuonna 2025 muistuttaa enemmän vuoden 2013 asetelmaa: Bitcoinin kysyntä on jälleen kasvussa, ja vuoden viimeinen neljännes on perinteisesti kryptomarkkinoilla vahvaa aikaa. Siten mahdollinen hallinnon sulku ei välttämättä olisi kryptovaluutoille yhtä kielteinen tekijä kuin vuonna 2018 – olettaen, että yleinen markkinatrendi pysyy positiivisena.
Edessä epävarmuuden viikkoja
On vielä epävarmaa, kuinka pitkään alkava hallinnon sulku mahdollisesti kestää. Kongressissa on väläytelty noin seitsemän viikon pituista tilapäisrahoitusta, joka jatkuisi marraskuun puoliväliin saakka. Tällainen ratkaisu antaisi lisäaikaa neuvotteluille, mutta toistaiseksi esitys on kariutunut puolueiden erimielisyyksiin. Mikäli sulku astuu voimaan, sen lopettaminen edellyttää jommankumman osapuolen myönnytyksiä tai uutta luovaa kompromissia liittovaltion budjettiin. Presidentti Trump on vihjannut käyttävänsä sulkua myös keppihevosena pienentääkseen pysyvästi liittovaltion organisaatioita: Valkoisen talon mukaan hallinto aikoo tarkastella, mitkä virkamiehet voitaisiin jättää palaamatta töihin sulun jälkeen. Tällainen linja herättää huolta siitä, että edessä voi olla tavanomaista pidempi pattitilanne.
Kryptovaluuttojen näkökulmasta ratkaisevaa on, että sääntelytyö jatkuu ennemmin tai myöhemmin. Vaikka hallinnon sulku hidastaa päätöksentekoa lyhyellä aikavälillä, se tuskin pysäyttää kehitystä kokonaan. Viranomaiset voivat jatkaa luonnosteilla olevien sääntöuudistusten valmistelua taustalla, ja kongressin jäsenet ovat antaneet ymmärtää, että kryptolait ovat heille edelleen prioriteettilistalla. Sijoittajien kannattaa kuitenkin varautua vaihteleviin markkinaliikkeisiin, jos talouden tunnusluvut jäävät julkaisematta ja poliittinen epävarmuus pitkittyy. Federal Reserve -keskuspankin toimintaan sululla ei ole suoraa vaikutusta, sillä Fed rahoitetaan kongressista riippumattomasti – mutta keskuspankkikin operoi sumuisemmassa näkymässä ilman ajantasaista dataa.
Toistaiseksi kryptovaluuttayhteisö seuraa tarkkana Washingtonin tapahtumia. Seuraavien päivien aikana ratkeaa, ajautuuko Yhdysvaltain hallinto kiinni ja kuinka nopeasti mahdollinen sulku saadaan päättymään. Siihen asti markkinoilla eletään epävarmuuden aikaa, jossa sekä lainsäädäntöaloitteet että lyhyen aikavälin hintakehitys ovat tauolla odottavalla kannalla.
Lähteet
CoinDesk – State of Crypto: Shutdown Watch – 27.9.2025, klo 21.00 – https://www.coindesk.com/news-analysis/2025/09/27/state-of-crypto-shutdown-watch
Decrypt – What Happens to Bitcoin If the US Government Shuts Down? – 29.9.2025, klo 22.34 – https://decrypt.co/341928/bitcoin-us-government-shutdown
CoinCentral – Crypto Legislation Faces Delays as Government Shutdown Likely on Wednesday – 30.9.2025, klo 08.00 – https://coincentral.com/crypto-legislation-faces-delays-as-government-shutdown-likely-on-wednesday/
Cointelegraph – US government poised to shut down: Will it affect crypto market structure bill? – 29.9.2025, klo 21.50 – https://cointelegraph.com/news/us-government-shutdown-digital-asset-market-structure
Blockonomi – Crypto ETFs Approval Uncertainty Grows Amid Looming Government Shutdown – 29.9.2025, klo 15.00 – https://blockonomi.com/crypto-etfs-approval-uncertainty-grows-amid-looming-government-shutdown/
Vastuuvapauslauseke: Tämä artikkeli on tarkoitettu vain tiedotustarkoituksiin. Sitä ei tarjota tai ole tarkoitettu käytettäväksi oikeudellisena, verotuksellisena, sijoitus-, rahoitus- tai muuna neuvona.
Kryptouutiset.net ei vastaa kaupallisen tiedotteen sisällöstä.
Coinmotion kutsukoodi on qayp1ovzrbk5r1kep1lk jolla saat -50% kaupankäyntikuluista 1kk ajaksi
