Securitize lanseerasi tokenisoidun rahaston Ethereumissa
Kryptovaluutta-alan yritys Securitize on yhdessä pankkijätti BNY Mellonin kanssa julkistanut AAA-luottoluokiteltuihin yrityslainoihin sijoittavan rahaston, jonka osuudet on tokenisoitu Ethereum-lohkoketjuun. Kyseessä on ensimmäinen laatuaan oleva strukturoitu lainarahasto lohkoketjussa, joka tarjoaa institutionaalisille sijoittajille uuden digitaalisen väylän reaalimaailman velkainstrumentteihin.
Ensimmäinen AAA-luokiteltu laina-rahasto lohkoketjussa
Securitize ilmoitti keskiviikkona 29.10.2025 lanseeraavansa Securitize Tokenized AAA CLO Fund -nimisen rahaston (lyhenteeltä STAC), joka keskittyy AAA-tasoisiin collateralized loan obligation -instrumentteihin eli CLO-velkakirjoihin. AAA-luokitus tarkoittaa, että kyseessä ovat korkeimman luottoluokituksen lainapaketit, joita pidetään hyvin vähäriskisinä. Rahaston osuudet on toteutettu digitaalisina tokeneina Ethereum-verkossa, mikä mahdollistaa nopeammat selvitykset, läpinäkyvän omistajarekisterin sekä omistusten pilkkomisen pienempiin murto-osiin. Tämän innovaation myötä perinteisesti vaikeasti saavutettaviin yrityslainavakuudellisiin arvopapereihin pääsee käsiksi uudella tavalla.
Rahasto on toteutettu yhteistyössä BNY Mellonin kanssa. BNY Mellon on yli 200 vuotta vanha yhdysvaltalainen pankkikonserni, joka kuuluu maailman suurimpiin varainhoitajiin ja säilyttäjiin. Hankkeessa BNY Mellon toimii rahaston säilytysyhteisönä (custodian) vastaten rahaston perusteena olevien varojen turvallisesta säilytyksestä. Lisäksi BNY Mellonin oma varainhoitoyksikkö huolehtii rahaston salkunhoidosta käytännössä BNY:n tytäryhtiö hoitaa sijoitukset rahaston strategian mukaisesti. Rahaston on ilmoitettu sijoittavan käytännössä kaikki varansa Yhdysdollari-määräisiin AAA-luokiteltuihin CLO-eriiin sekä ensimarkkinoilta että jälkimarkkinoilta. Rahaston sijoitusstrategia on luonteeltaan konservatiivinen: se perustuu lainojen fundamenttianalyysiin eikä sisällä vivun käyttöä.
Rahaston osuuksia voivat merkitä hyväksytyt sijoittajat suoraan Securitizen verkkopohjaisen alustan kautta. Osuuksien merkintään ja vaihdantaan liittyy vahva regulaation noudattaminen: Securitizen järjestelmä varmistaa sijoittajien taustatiedot (KYC, Know Your Customer) ja ehkäisee rahanpesua (AML) sekä tarkistaa sijoittajien kelpoisuuden ja akkreditoinnin. Näin varmistetaan, että rahastoon osallistuvat vain vaatimukset täyttävät institutionaaliset tai varakkaat sijoittajat, vaikka itse omistusosuudet liikkuvatkin avoimessa Ethereum-lohkoketjussa. Käytännössä tokenisoidut rahasto-osuudet ovat älysopimuksella toteutettuja arvopapereita, joiden siirto edellyttää Securitizen lupaa tämä takaa sen, että viranomaismääräyksiä ja rajoituksia noudatetaan myös lohkoketjussa.
$100 miljoonan ankkurisijoitus ja DeFi-yhteys
Osana lanseerausta kerrottiin merkittävästä ankkurisijoituksesta rahastoon. Grove-niminen institutionaalinen luottoinfrastruktuuriprotokolla joka on osa hajautetun finanssialan Sky-ekosysteemiä – on suunnitellut sijoittavansa rahastoon 100 miljoonan Yhdysvaltain dollarin pääoman rahaston alkupääomaksi. Tämä sijoitus on kuitenkin ehdollinen: Grove-yhteisön on ensin hyväksyttävä allokaatio protokollan hallintomenettelyssä (governance-äänestyksessä). Grove Labsin perustaja Sam Paderewski perusteli ankkurisijoitusta toteamalla, että “laadukas strukturoitu luotto kuuluu lohkoketjuun” ja että tokenisointi parantaa tällaisten sijoitusten jakelua ja selvitystä. Paderewskin mukaan AAA-tason lainapohjaisissa tuotteissa yhdistyvät kestävä tuotto ja instituutioille tuttu riskiprofiili, ja tuomalla ne lohkoketjuympäristöön voidaan laajentaa sijoittajapohjaa sekä tehostaa kaupankäyntiä.
Grove-protokollan mukaantulo ankkurisijoittajaksi on merkittävä esimerkki DeFi-sektorin ja perinteisen rahoituksen (TradFi) lähentymisestä. Tässä hankkeessa hajautetun rahoituksen toimija (Grove) toimii siltana tuomalla pääomaa lohkoketjun ulkopuolisesta maailmasta rahastoon, jonka rakenteesta vastaa perinteinen pankki (BNY Mellon) ja jonka toiminta pidetään sääntelyn piirissä Securitizen alustan kautta. Securitizen toimitusjohtaja Carlos Domingo kuvaili, että AAA-luokan CLO-markkina on tähän asti ollut aliedustettuna tokenisoinnin saralla. Domingon mukaan uuden rahaston lanseeraus aloittaa Securitizen ja BNY Mellonin tokenisoidun yhteistyön, ja yhtiön missiona on aina ollut ennakoida instituutiosijoittajien seuraavia tarpeita nyt tarve on tuoda korkealaatuinen luottoomaisuus saataville digitaalisessa, tehokkaassa ja läpinäkyvässä muodossa.
Tokenisoinnin hyödyt ja vaikutus markkinoihin
AAA-CLO-rahaston tuominen lohkoketjuun on osa laajempaa trendiä, jossa reaalimaailman varoja tuodaan digitaaliseen muotoon. AAA-luottoluokitellut CLO-erät ovat yrityslainoista koostettuja strukturoituja velkakirjoja, jotka tarjoavat sijoittajille vaihtuvakorkoista tuottoa. Niitä on perinteisesti suosineet suuret instituutiot (kuten pankit ja vakuutusyhtiöt), jotka hakevat hieman rahamarkkinasijoituksia korkeampaa tuottoa kuitenkin alhaisella riskillä. Tähän saakka tällaisiin sijoitustuotteisiin osallistuminen on kuitenkin edellyttänyt pääsyä tukkumarkkinoille ja kaupankäynti on ollut hidasta sekä byrokraattista. Tokenisointi voi muuttaa tilanteen: kun rahaston osuudet ovat lohkoketjussa, kaupankäynnin selvitys on käytännössä välitöntä ja omistuksia voidaan siirtää 24/7 ilman perinteisten markkinapaikkojen aikarajoitteita. Myös minimisijoituskoko voi pienentyä, koska omistuksen pilkkominen murto-osiin on teknisesti helppoa, jolloin aiempaa useammat sijoittajat voivat osallistua.
BNY Mellonin edustaja, varainhoitoyksikön johtaja Jose Minaya, kommentoi uutista toteamalla, että tokenisointi on “erinomainen keino parantaa tuotonhakijoiden pääsyä korkealaatuisiin luottoihin tehokkaasti ja läpinäkyvästi”. Hänen mukaansa digitaalisten token-muotoisten arvopapereiden avulla voidaan saavuttaa sekä tehokkuusetuja että tarjota sijoittajille uudenlaista joustavuutta ilman, että luovutaan sijoitusten laadusta tai turvallisuudesta. Juuri AAA-luokan CLO-rahasto edustaa tällaista vakaata tuotetta, jonka tokenisointi voi avata laajemmalle yleisölle institutionaalisessa sijoittajakentässä.
Securitize on jo ennen tätä hanketta vakiinnuttanut asemaansa tokenisaation edelläkävijänä. Yhtiön kautta on tokenisoitu erilaisia varallisuuseriä (osakkeita, rahastoja ym.) yhteensä noin 4–4,5 miljardin dollarin arvosta. Tunnetuimpia esimerkkejä on maailman suurimman varainhoitajan BlackRockin tokenisoitu rahamarkkinarahasto BUIDL, jonka osuuksia Securitize on jakanut digitaalisesti. Myös muita merkittäviä omaisuudenhoitajia, kuten KKR, Apollo ja Hamilton Lane, on tehnyt yhteistyötä Securitizen kanssa viedäkseen sijoitustuotteitaan lohkoketjuihin. Tämä tausta kertoo, että institutionaalinen kiinnostus reaalimaailman omaisuuserien tokenisointiin on kasvussa.
BNY Mellonille nyt lanseerattu CLO-rahasto on luontevaa jatkoa pankin strategiassa tuoda perinteisiä tuotteita lohkoketjuympäristöön hallitusti. Aiemmin vuonna 2025 BNY Mellon aloitti yhteistyön Goldman Sachs -pankin kanssa tokenisoitujen rahamarkkinarahastojen kokeilulla Goldmanin lupa-alustalla. Tuolloin kohteena olivat rahamarkkinarahastojen osuudet, jotka ovat rakenteeltaan yksinkertaisempia ja erittäin likvidejä sijoituksia. Nyt BNY Mellon ottaa seuraavan askeleen monimutkaisemman strukturoitujen luottojen tuotteen tokenisoinnissa. AAA-CLO-rahasto on huomattavasti moniulotteisempi instrumentti kuin rahamarkkinatakaus, sillä CLO-markkina (yli 1,3 biljoonaa dollaria globaalisti liikkeessä olevia CLO-arvopapereita) sisältää useita osapuolia ja vaatii tarkkaa seurantaa kassavirroista, luottolaatumuutoksista ja lainojen takaisinmaksuista. Se, että BNY Mellon tuokin tällaisen tuotteen lohkoketjuun, indikoi kasvavaa luottamusta teknologian kypsyyteen pankki uskaltaa lähestyä monimutkaisempia kohteita samalla, kun se ylläpitää tiukkoja riskienhallintakäytäntöjä.
Asiantuntijat arvioivat, että tokenisaation yleistyminen voi mullistaa rahoitusmarkkinoita tulevina vuosina. Konsulttiyhtiö Boston Consulting Group on arvioinut, että tokenisoitujen reaalimaailman varojen markkina-arvo voisi nousta jopa 18,9 biljoonaan dollariin vuoteen 2033 mennessä, kun se tällä hetkellä on vasta noin 35 miljardin dollarin luokkaa. Etenkin velkainstrumenttien ja rahastojen tokenisaatiossa nähdään suurta potentiaalia, sillä lohkoketjuun tuotuina ne voivat saavuttaa globaalisti laajemman sijoittajakunnan ja tuoda tehokkuutta kalliisiin infrastruktuureihin (selvitysjärjestelmät, välittäjät, paperityö) joita perinteisesti tarvitaan. Useat isot pankit ja varainhoitajat kilpailevat nyt tässä tilassa: esimerkiksi Goldman Sachs on kertonut aikovansa irrottaa oman tokenisaatioalustansa erilliseksi yhteisyritykseksi, Citigroup toimii tokenisaatioagenttina ja säilyttäjänä Sveitsin pörssin (SDX) lohkoketjupohjaisissa arvopaperihankkeissa, ja BlackRockin aiemmin mainittu tokenisoitu rahasto on sekin kasvattanut suosiotaan kryptovälitteisissä sijoituskanavissa. Securitizen uusin avaus BNY Mellonin kanssa siis sijoittuu tähän nopeasti kehittyvään kenttään, jossa perinteiset ja hajautetut rahoitusmallit yhdistyvät.
Jatkonäkymät: lisää vastaavia hankkeita luvassa?
Securitize Tokenized AAA CLO Fund käynnistyy käytännössä heti, kun alkuvaiheen pääoman keräys ja tarvittavat hyväksynnät ovat valmiina. Grove-protokollan 100 miljoonan dollarin sijoituspäätös etenee todennäköisesti nopeasti yhteisön äänestykseen, ja mikäli se hyväksytään, rahaston sijoitustoiminta saa merkittävän lähtölaukauksen. Markkinoilla seurataan kiinnostuneena, miten hyvin tämä tokenisoitu rahasto kerää kysyntää ja toimiiko sen käytännön toteutus ongelmitta. Huomionarvoista on, että BNY Mellon käyttää hankkeessa perinteisen rahoitusinfrastruktuurin rinnalla lohkoketjua: rahaston osuusrekisteri on toki Ethereumissa, mutta BNY Mellon säilyttää myös perinteisen kirjanpidollisen kontrollin. Tällä kaksoisrakenteella halutaan varmistaa, että mahdolliset tekniset haasteet tai regulaation muutokset eivät vaaranna sijoittajien omaisuutta tarvittaessa tokenisoidut osuudet voidaan esimerkiksi muuntaa takaisin tavanomaisiksi arvo-osuuksiksi.
Securitize on jo ilmoittanut suunnittelevansa listautumista pörssiin vauhdittaakseen kasvuaan tokenisaatioalalla. Yhtiö aikoo yhdistyä yhdysvaltalaisen erikoisyrityksen (SPAC) kanssa tavoitteenaan listautua Nasdaq-pörssiin noin 1,25 miljardin dollarin arvostuksella. Toteutuessaan Securitize olisi ensimmäinen puhtaasti tokenisointiin keskittynyt julkisesti noteerattu yritys Yhdysvalloissa. Tämä listautumishanke kertoo sijoittajien uskosta siihen, että reaalimaailman omaisuuserien tokenisointi on tulossa valtavirtaan. Jos Securitizen ja BNY Mellonin CLO-rahasto menestyy, on odotettavissa, että myös muut pankit ja varainhoitajat tuovat markkinoille vastaavia tokenisoituja luottotuotteita. Mahdollisia seuraavia askeleita voisivat olla esimerkiksi muiden riskiluokkien CLO-rahastot (myös alempien luottoluokitusten tranchet) tai kokonaan erilaisten strukturoitujen tuotteiden vieminen lohkoketjuun.
Sääntelyn näkökulmasta tällä hetkellä tokenisoidut rahastot toimivat olemassaolevien lakien puitteissa, kunhan ne järjestetään Securitizen kaltaisten rekisteröityjen toimijoiden kautta. Viranomaiset ympäri maailmaa seuraavat tarkasti tällaisia hankkeita, mutta suhtautuminen on muuttumassa myönteisemmäksi, kun perinteiset toimijat osoittavat voivansa integroida lohkoketjuteknologian ilman, että sijoittajansuoja vaarantuu. BNY Mellonin kaltaiset vakavaraiset pankit tuovat lohkoketjun päälle kerroksen luottamusta ja riskienhallintaa, mikä voi madaltaa kynnystä laajemmallekin käyttöönotolle.
Uusi Securitize AAA-CLO -rahasto edustaa merkittävää edistysaskelta siinä, miten lohkoketjut ja kryptoteknologia nivoutuvat osaksi perinteistä rahoitusjärjestelmää. Hankkeen onnistuminen voisi toimia malliesimerkkinä muillekin vastaaville projekteille. Sijoittajien kannalta lopputulos on kiinnostava: tulevaisuudessa yhä useampi reaalimaailman sijoitustuote oli se sitten laina, osake, indeksi tai jokin rahasto voi olla saatavilla kellon ympäri lohkoketjussa, helposti siirrettävänä ja globaalisti saavutettavana tokenina. Tämä kehitys on vielä alkuvaiheessa, mutta Securitizen ja BNY Mellonin kaltaiset avaukset osoittavat, että muutos on jo käynnissä.
Lähteet
BNY Mellon – Securitize Launches Tokenized AAA CLO Fund with Services Provided by BNY – 29.10.2025, klo 17.00 – http://www.bny.com/corporate/global/en/about-us/newsroom/company-news/securitize-launches-tokenized-aaa-clo-fund-with-services-provided-by-bny-bringing-institutional-structured-credit-on-chain.html
Vastuuvapauslauseke: Tämä artikkeli on tarkoitettu vain tiedotustarkoituksiin. Sitä ei tarjota tai ole tarkoitettu käytettäväksi oikeudellisena, verotuksellisena, sijoitus-, rahoitus- tai muuna neuvona.
Kryptouutiset.net ei vastaa kaupallisen tiedotteen sisällöstä.
Coinmotion kutsukoodi on qayp1ovzrbk5r1kep1lk jolla saat -50% kaupankäyntikuluista 1kk ajaksi
